天然氣供應(yīng)短缺向下游多個行業(yè)蔓延，以天然氣為原料的尿素、甲醇等化工品價格近期持續(xù)上漲。業(yè)內(nèi)人士指出，天然氣行業(yè)自2016年迎來拐點，預(yù)計將迎來快速發(fā)展的黃金十年。
下游產(chǎn)品價格上漲
云天化公告稱，由于冬季居民天然氣使用量大幅增加，供氣單位為保證居民用氣需求，暫停西南地區(qū)主要用氣企業(yè)的天然氣供應(yīng)，導(dǎo)致子公司天然氣為主要原料的合成氨、尿素產(chǎn)品生產(chǎn)裝置暫時停產(chǎn)。預(yù)計減少2017年凈利潤約2500萬元左右。
同時，巴斯夫宣布，其在重慶的MDI生產(chǎn)遇到不可抗力，合成氣供應(yīng)商的天然氣出現(xiàn)供應(yīng)短缺。
天然氣短缺由北向南產(chǎn)生連鎖影響，并向下游多個行業(yè)蔓延，以天然氣為原料的尿素、甲醇等價格近期持續(xù)上漲。
有傳聞稱，兩大石油集團已通知川渝地區(qū)化肥化工企業(yè)包括氣頭尿素、氣頭甲醇廠家暫時停車，以保華北用氣。自11月中旬以來，停產(chǎn)的氣頭尿素廠家明顯增多，內(nèi)蒙古天野、四川美氰、中原大化、新疆天運、四川瀘天化、云天化等尿素裝置均已停車，停車時間2-3個月。
百川資訊化肥分析師王慧敏表示，12月8日，西南地區(qū)限氣停車后，尿素開工比例下滑4個百分點，氣頭尿素日產(chǎn)由24300噸降至16100噸，氣頭供應(yīng)減少8200噸。就尿素價格看，限氣帶來的影響繼續(xù)發(fā)酵，部分主產(chǎn)區(qū)出廠報價漲幅已超過百元。
百川資訊數(shù)據(jù)顯示，12月13日，國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)報價1820-1850元/噸，當日漲幅在20-40元/噸。川渝一帶甲醇價格從10月份的2700元/噸攀升至3400元/噸以上，漲幅23%。
從目前情況看，氣頭占尿素產(chǎn)能的22%。其中，西南地區(qū)氣頭尿素占國內(nèi)尿素總產(chǎn)能7%左右。由于天然氣供給緊缺及價格上漲，西南地區(qū)氣頭尿素開工率大幅降低。此外，由于天然氣價格飆升，氣頭尿素成本大幅攀升，推動尿素價格上漲。煤頭尿素產(chǎn)能將受益于成本優(yōu)勢和天然氣緊缺帶來的氣頭產(chǎn)能縮減。
目前天然氣和焦爐氣制甲醇產(chǎn)能占甲醇總產(chǎn)能的28%左右。由于天然氣價格上漲及環(huán)保、檢修等因素影響，甲醇開工率僅為61%。預(yù)計短期內(nèi)甲醇供給仍將維持在低位，甲醇價格有望持續(xù)上漲。
中金公司(港股03908)研報認為，天然氣供應(yīng)緊張可能持續(xù)，煤制甲醇、尿素及LNG價格將維持高位。天然氣供應(yīng)緊張將導(dǎo)致工業(yè)領(lǐng)域供氣量下滑，預(yù)計后續(xù)天然氣制甲醇和尿素開工率將繼續(xù)下滑，甲醇和尿素價格將維持高位，煤制甲醇和尿素企業(yè)將受益。
多家公司受益
天然氣供應(yīng)短缺、價格暴漲的情況，牽動了產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。
迪森股份表示，受益“煤改氣”政策推進，公司燃氣壁掛爐產(chǎn)品訂單快速增長，前三季度訂單量達40.37萬臺，同比增長428%。其中，第三季度訂單量24.35萬臺，同比增長493%，預(yù)計四季度訂單增速持續(xù)。
杰瑞股份稱，近期LNG價格大幅上漲，對公司天然氣板塊業(yè)務(wù)有促進作用。公司提供天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)備、服務(wù)和工程，包括天然氣開采，天然氣集輸、處理、輸送，天然氣加注、天然氣液化工程等。國家將通過各種途徑加大天然氣供應(yīng)，保障天然氣供給，促使天然氣產(chǎn)業(yè)投資加強，杰瑞天然氣板塊業(yè)務(wù)將因此受益。
中天能源稱，LNG價格上漲對公司業(yè)績有利好影響。今年10月，公司收購了青島石油天然氣32.49%股權(quán)。青島石油天然氣是公司加拿大油氣資產(chǎn)中NEWSTARENERGY公司的持股平臺公司，將加大公司對海外油氣田資產(chǎn)控制力，穩(wěn)固公司天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈上游布局。
金卡智能表示，受益北方煤改氣的持續(xù)推進，公司在相關(guān)區(qū)域的銷售增長較好。目前物聯(lián)網(wǎng)表的普及率仍然較低，天然氣的普及率有望進一步提升，北方煤改氣、城鎮(zhèn)化建設(shè)、城中村改造都有較大的市場空間。此外，部分城市未來兩年進入集中更換周期，將為公司貢獻較好的預(yù)期收益。
不過，雙象股份在三季報中表示，煤改天然氣后，能源成本大幅上升，原材料價格持續(xù)上漲，同時受匯率變動造成匯兌損失等因素影響，公司凈利潤下降。預(yù)計2017年歸屬上市公司股東的凈利潤1244.28萬至3021.83萬，同比變動-65%至-15%。
產(chǎn)業(yè)迎黃金發(fā)展期
數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月國內(nèi)天然氣需求量高達1753億立方米，同比增速高達14.6%。預(yù)計2017年采暖季供需缺口達62億立方米。
西南證券分析師商艾華認為，天然氣行業(yè)在2016年重回高增長通道，且增速呈現(xiàn)出擴大趨勢，行業(yè)將迎來快速發(fā)展的黃金十年。
商艾華表示，目前天然氣尚未完全市場化，終端價格在一些應(yīng)用領(lǐng)域尚不具備經(jīng)濟性。行業(yè)發(fā)展將經(jīng)歷兩個階段。第一階段預(yù)計至2020年，在“煤改氣”頂層政策的推動下，城市燃氣和工業(yè)燃料需求將迎來爆發(fā)。燃煤鍋爐的強制性改造，將帶來工業(yè)領(lǐng)域?qū)μ烊粴庑枨蟮目焖僭鲩L。工業(yè)鍋爐改造預(yù)計2017年帶來新增天然氣需求達54.8億立方米，“十三五”時期新增需求達370.4億立方米。第二階段2020-2025年，隨著天然氣價格市場化改革的加速推進，天然氣價格下行帶動天然氣在發(fā)電、城市燃氣和工業(yè)燃料等領(lǐng)域的需求爆發(fā)，天然氣需求將維持高速增長趨勢。
近年來，天然氣價格改革政策不斷出臺，改革步伐逐步加快，“放開兩頭，管住中間”的政策將加速氣改進程。隨著氣改的不斷深入，天然氣價格有望進一步下降，需求增長將有效帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績釋放。
（來源：中國證券報）
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